Análise do Desempenho da Trisul
No último relatório, a Trisul (TRIS3) apresentou um desempenho que surpreendeu o mercado, embora a prévia operacional do primeiro trimestre (1T26) tenha gerado reações mistas. Mesmo negociadas fora do índice Ibovespa, as ações da construtora viram um aumento significativo em seu valor, com resultados que mostram uma alta de 3,2%, alcançando R$ 5,80 apenas no dia 17 de abril de 2026.
O que diz o BTG sobre TRIS3?
De acordo com o BTG Pactual, a expectativa para o futuro da Trisul é otimista apesar de resultados mistos. O banco destaca que a empresa lançou três projetos no período, totalizando R$ 543 milhões em valor geral de vendas (VGV), marcando um crescimento de 19% em comparação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, o BTG também aponta que a velocidade de vendas apresenta uma desaceleração, o que levanta preocupações sobre a capacidade de absorção de novos empreendimentos no mercado.
Revisão dos Lançamentos e Resultados
Durante o primeiro trimestre de 2026, a Trisul lançou empreendimentos significativos:
- Elev Ipiranga (SP): Com VGV de R$ 171 milhões e 494 unidades.
- Vila Boulevard Mooca (SP): Somando R$ 106 milhões e 702 unidades.
- Terrare Moema (SP): Envolvendo R$ 159 milhões e 395 unidades.
Além desses lançamentos, a empresa também entregou outros projetos como “Praça Omaguás”, “Mirant Ibirapuera” e “The Collection Moema”, que resultaram em cerca de R$ 560 milhões em VGV.
Impacto da Prévia Operacional
O impacto da prévia operacional foi notável. Com receita bruta de R$ 451 milhões, a Trisul apresentou um crescimento de 32% em relação ao ano anterior. No entanto, os cancelamentos de vendas foram significativos, chegando a R$ 41 milhões. Este fator, combinado com uma receita líquida de R$ 410 milhões (39% acima do mesmo período no ano passado), pinta um quadro misto, ressaltando a necessidade de monitoramento contínuo.
Perspectivas para o Setor de Construção
As perspectivas para o setor de construção civil permanecem desafiadoras. Especialistas notam que a acessibilidade nos segmentos de médio e alto padrão está em declínio, o que pode afetar a Trisul a longo prazo. A empresa está se antecipando a essas questões ao aumentar sua exposição ao programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV), buscando compensar as dificuldades do mercado mais amplo.
Comparativo com Anos Anteriores
No comparativo com anos anteriores, o 1T26 apresenta resultados que podem ser considerados aquém das expectativas. A velocidade de vendas (VSO) caiu para 11%, uma desaceleração em relação aos 13% anteriores. Observa-se que, apesar do crescimento em valores absolutos, a eficiência nas vendas parece estar se deteriorando. Esse cenário demanda uma análise cuidadosa para evitar quedas acentuadas nas vendas.
Velocidade de Vendas em Queda
A queda na velocidade de vendas é uma preocupação central, destacada pelo BTG em suas análises. A velocidade de vendas de 11% indica que a absorção de oferta está lenta. O relatório menciona que, embora as vendas contratadas tenham mostrado crescimento, o ritmo de vendas deve ser monitorado de perto ao longo do ano, uma vez que isso pode impactar a saúde financeira da Trisul.
Expectativas de Rendimento para Acionistas
Apesar dos desafios, o BTG manteve a recomendação de compra das ações da Trisul, com um preço-alvo elevado para a ação, que é projetado em R$ 9, indicando uma valorização potencial de 55%. Isso demonstra confiança na empresa a longo prazo, desde que consigam ajustar suas operações para fomentar um crescimento sustentável e rentável.
Opinião de Especialistas do Mercado
Especialistas em mercado imobiliário estão cientes dos desafios enfrentados não apenas pela Trisul, mas pelo setor como um todo. O recuo na velocidade de comercialização, acompanhado de crescente acessibilidade, pode sugerir um cenário complicado nos próximos meses. Entretanto, a presença da Trisul em nichos de mercado mais acessíveis e seu forte portfólio de lançamentos são fatores que podem suavizar os impactos negativos.
Recomendações para Investidores
Os investidores devem continuar atentos à situação da Trisul e ao desempenho do setor da construção civil. A recomendação é acompanhar as atualizações trimestrais e os relatórios operacionais, focando nas vendas e na capacidade de lançamento de novos projetos. A diversificação e o entendimento das tendências de mercado podem oferecer uma vantagem competitiva na hora de decidir por investir na Trisul.